BB Biotech AG

Für die meisten Marktsektoren war der Oktober ein guter Monat. Der Nasdaq Biotech Index legte im Oktober 8.9% zu (in USD), der Aktienkurs von BB Biotech stieg im selben Zeitraum um 9.5% (in CHF) und der NAV um 8.6% (in USD).

BB Biotech gab ihre Finanzergebnisse für das 3. Quartal am 21. Oktober bekannt. Im 3. Quartal setzte das Managementteam die Portfolioanpassungen fort. Radius Health wurde für USD 10.00 je Aktie zuzüglich eines umsatzabhängigen CVR von USD 1.00 pro Aktie übernommen und anschliessend dekotiert. Der Angebotspreis war zwar enttäuschend niedrig, aber der Mittelzufluss in Höhe von USD 87 Mio. erlaubt uns, interessante Anlagegelegenheiten flexibler zu nutzen. Ein Teil dieser Erlöse wurde im Rahmen einer Finanzierung der Serie B in das private Start-up-Unternehmen Rivus Pharmaceuticals investiert und damit die klinische Entwicklung von HU6, dem ersten kontrollierten Stoffwechselbeschleuniger seiner Art zur Behandlung kardiometabolischer Erkrankungen mit Schwerpunkt auf Fettleibigkeit, unterstützt. Einen weiteren Teil der freigesetzten Mittel nutzten wir für die Aufstockung unserer Position in Celldex. Darüber hinaus bauten wir unsere Beteiligung an Revolution Medicines aus, das neulich Erfolgsmeldungen für seine mittlerweile zwei laufenden Studien zu KRAS-G12C- und RAS-Multi-Inhibitoren vermeldete.

Wir haben nachfolgend einige der jüngsten Meldungen unserer Portfoliounternehmen zusammengefasst.
 
Myovant Sciences (+48.9% in USD) gab am 23. Oktober bekannt, dass eine endgültige Vereinbarung mit Sumitovant geschlossen wurde. Demnach wird Sumitovant alle ausstehenden Myovant-Aktien, die es noch nicht besitzt, für USD 27.00 je Aktie in bar übernehmen. Das entspricht einem Transaktionswert von insgesamt USD 1.7 Mrd. und einem Gesamt-Unternehmenswert von USD 2.9 Mrd., jeweils auf vollständig verwässerter Basis. Der Kaufpreis beinhaltet einen Aufschlag von ca. 50% auf den Börsenschlusskurs von Myovant am 30. September 2022. Die Vereinbarung wurde von den Verwaltungsräten beider Unternehmen genehmigt.

Incyte (+11.6% in USD) gab am 19. Oktober bekannt, dass Daten aus dem zulassungsrelevanten klinischen Phase-III-Studienprogramm TRuE-V zur Prüfung von Ruxolitinib-Creme (Opzelura™) 1.5% bei jugendlichen und erwachsenen Patienten (Alter =12 Jahre) mit nichtsegmentaler Vitiligo im The New England Journal of Medicine (NEJM) veröffentlicht wurden. In den Studien (TRuE-V1 und TRuE-V2) wiesen Patienten, die Ruxolitinib-Creme anwendeten, im Vergleich zur Kontrollgruppe eine signifikante Repigmentierung im Gesicht und am gesamten Körper auf. So erreichte ein grösserer Anteil der Patienten als in der Kontrollgruppe die Endpunkte nach dem Vitiligo Area Scoring Index (F-VASI bzw. T-VASI) in Woche 24, wobei die Ansprechrate der Patienten in Woche 52 höher lag.

Argenx (+9.9% in USD) präsentierte am 27. Oktober sein Zahlenwerk für das 3. Quartal und ging vor allem auf den kürzlichen Marktstart von Vyvgart in den USA ein. Das Medikament steuerte im 3. Quartal USD 131 Mio. zum Umsatz bei. Das Arzneimittel wurde im August von der Europäischen Kommission zugelassen und wird seit dem 1. September in Deutschland vertrieben. 2023 wird die Bekanntgabe der Zulassung in Kanada, in China durch Zai Lab, und in Israel durch Medison erwartet.

Der Biotechaktienmarkt steht des längeren unter Druck. Die dementsprechend attraktiven Bewertungen bieten unseres Erachtens vielversprechende Einstiegsmöglich­keiten. Kleine und mittlere Biotechunternehmen in unserem Portfolio werden Kapitalbedarf haben. Wir halten daher weiter Ausschau nach Anlagegelegenheiten bei innovativen, fair bewerteten Unternehmen, wie etwa den kürzlich eröffneten Positionen in Celldex und Rivus Pharmaceuticals. Wir finden nach wie vor äusserst attraktive Anlagegelegenheiten im Biotechsektor. Das Investmentteam wird sich weiterhin an fundamentalen Kennzahlen orientieren und nach Anlagen in Biotechunternehmen Ausschau halten, die mit neuartigen Ansätzen bahnbrechende klinische Vorteile für Patienten und die Gesellschaft bieten.