Investmentstrategie

BB Biotech investiert in Biotechnologieunternehmen, die im Wachstumsmarkt innovativer Arzneimittel tätig sind. Der Fokus liegt auf Gesellschaften, deren Medikamente einen hohen medizinischen Bedarf adressieren und über das Potenzial verfügen, ein überdurchschnittliches Um­satz­ und Gewinnwachstum zu erzielen. Neben profitab­len grosskapitalisierten Unternehmen stehen vermehrt vielversprechende Firmen aus dem Small­ und Mid­Cap­Segment im Zentrum der Vermögensallokation. Das In­vestmentteam konzentriert sich nicht nur auf etablierte Bereiche wie etwa die Onkologie, seltene Krankheiten und neurologische Indikationen – sondern auch auf Zukunfts­technologien, die möglicherweise neuartige Behandlungs­methoden mit einem vielversprechenden therapeutischen Profil und wirtschaftlichem Nutzen bieten. Darunter fallen Technologien wie RNA-­Plattformen oder zell-­ oder genba­sierte Ansätze. Angestrebt wird eine Gesamtrendite über einen mittleren bis längeren Anlage horizont von 15% pro Jahr.

Als Anlageklassen stehen BB Biotech direkte Anlagen in  Aktien, Beteiligungen an privaten Unternehmen, Ge­sellschaftsanleihen und Optionsgeschäfte zur Verfügung. Aufgrund von Liquiditäts­ wie auch Rendite-­Risiko-­Abwä­gungen investiert BB Biotech das Kapital fast ausschliess­lich in Aktienanlagen. Mindestens 90% des Beteiligungs­werts betreffen börsennotierte Gesellschaften. Dabei hält BB Biotech stets mehr als 50% ihres Aktivvermögens in Kapitalbeteiligungen. Anleihen sind vor allem in negativen Aktienmärkten eine Alternative. Optionsgeschäfte wer­den opportunistisch auf Aktien von Portfoliogesellschaf­ten getätigt oder werden zur Absicherung von Währun­gen eingesetzt.

Die Selektion der Beteiligungen erfolgt nach einem gründ­lichen mehrstufigen Due-­Diligence-Prozess. Wir haben den Anspruch, die Portfoliounternehmen von Grund auf zu verstehen. Bevor eine Investition getätigt wird, analy­siert das Team detailliert die finanziellen Kenngrössen und prüft das jeweilige Wettbewerbsumfeld, die Entwick­lungspipeline, das Patentportfolio und die Endkundenper­zeption der Produkte und Dienstleistungen. Grosser Wert wird auch auf einen intensiven Kontakt mit dem Manage­ment der jeweiligen Gesellschaft gelegt. Wir sind über­zeugt, dass nur unter einer qualifizierten Führung exzel­lente Leistung erbracht werden kann. Bei der Selektion der Portfolioholdings greift BB Biotech auf die langjährige  Erfahrung ihres renommierten Verwaltungsrats und auf die Fundamentalanalyse des erfahrenen Investment Ma­nagement Teams der Bellevue Asset Management AG zu­rück. Ausserdem wird ein weitreichendes internationales Netzwerk von Ärzten und Spezialisten für die jeweiligen Sektoren genutzt. Das Team erstellt detaillierte Finanz­modelle der Beteiligungen, die in überzeugender Weise das Potenzial zur Wertverdoppelung in einem Zeitraum von vier Jahren darstellen müssen. Dabei folgt das Team keiner Benchmark, sondern der eigenen Überzeugung. Das  Kurspotenzial basiert in der Regel auf Innovationskraft, neuen Produkten für schwerwiegende Krankheiten und einem hervorragenden Management. Im Rahmen eines konsequenten und rigorosen Risikomanagementprozes­ses wird fortlaufend die Gültigkeit der Anlageargumente überprüft und werden entsprechend Massnahmen in die Wege geleitet.

Das Portfolio der BB Biotech AG besteht in der Regel aus 20 bis 35 Biotechgesellschaften. Das Portfolio setzt sich aus etablierten, grosskapitalisierten Werten zusammen sowie aus klein­ und mittelkapitalisierten Unternehmen. Einzelne Positionen werden gemäss ihrem Risk-Return­-Profil gewichtet. Die kleineren Beteiligungen umfassen innovative Biotechfirmen mit vielversprechender Pro­duktpipeline. In regionaler Hinsicht zeichnet sich der US­amerikanische Markt durch seine besonders ausgeprägte Innovationsstärke aus, was sich entsprechend im Portfolio reflektiert. Dies wird unter anderem begünstigt durch starke Forschungsstandorte, industriefreundliche regula­torische Rahmenbedingungen sowie vielfältige Finanzie­rungsmöglichkeiten.

Neue Investitionen in klein­ und mittelkapitalisierte  Gesellschaften werden mit 0.5% bis maximal 4% ge­wichtet, um nicht nur dem Renditepotenzial, sondern auch dem Entwicklungsrisiko gerecht zu werden. Als Beteiligungs gesellschaft verfügt BB Biotech über die an­lagetechnische Flexibilität, die Gewichtung im Portfolio über den Zeithorizont als Folge einer Wertsteigerung deutlich zu erhöhen. Diese Beteiligungen können sich entlang ihrer operativen Entwicklung – darunter sind  positive Phase-­III­-Studien, regulatorische Zulassungen, eine erfolgreiche Vermarktung des Produkts und das  Erreichen eines nachhaltigen Gewinns zu verstehen –  zu einer Top-­Holding entwickeln. Die Positionen und de­ren Bewertungen sowie das Wachstumspotenzial wer­den laufend analysiert und gegebenenfalls entsprechend reduziert.